來源：物流與供應(yīng)鏈金融

庫存成本是供應(yīng)鏈成本的重要組成部分，根據(jù)國外的相關(guān)研究，庫存成本占整個(gè)供應(yīng)鏈運(yùn)營成本的30%。庫存成本中最為關(guān)鍵的是被“鎖定”在庫存商品中的資金占用成本與使用成本，其中資金占用成本實(shí)際上是資金的機(jī)會(huì)成本。

庫存融資能夠幫助加快庫存中占用資金的周轉(zhuǎn)速度，降低庫存資金的占用成本。庫存融資又被稱為存貨融資，與應(yīng)收賬款融資一樣都是以資產(chǎn)控制為基礎(chǔ)的商業(yè)貸款。

目前庫存融資比較常見的操作方式有三種，分別是靜態(tài)抵質(zhì)押授信、動(dòng)態(tài)抵質(zhì)押授信和倉單質(zhì)押授信。

靜態(tài)抵質(zhì)押授信

靜態(tài)抵質(zhì)押授信是指客戶以自有或第三方合法擁有的動(dòng)產(chǎn)為抵質(zhì)押的授信業(yè)務(wù)。銀行委托第三方物流公司對(duì)客戶提供的抵質(zhì)押商品實(shí)行監(jiān)管，抵質(zhì)押物不允許以貨易貨，客戶必須打款贖貨。

靜態(tài)抵質(zhì)押授信適用于除了存貨以外沒有其他合適的抵質(zhì)押物的客戶，而且客戶的購銷模式為批量進(jìn)貨、分次銷售，它是貨押業(yè)務(wù)中對(duì)客戶要求比較苛刻的一種，比較適用于貿(mào)易型客戶。

通過庫存質(zhì)押融資，客戶可以將原本積壓在存貨上的資金盤活，擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模。同時(shí)，因?yàn)檫@種模式只允許用保證金贖貨，不允許以貨易貨，所以贖貨后所釋放的授信敞口可被重新使用。

動(dòng)態(tài)抵質(zhì)押授信

動(dòng)態(tài)質(zhì)押授信是延伸產(chǎn)品。銀行對(duì)于客戶抵質(zhì)押的商品價(jià)值設(shè)定最低限額，允許在限額以上的商品出庫，客戶可以以貨易貨。

這個(gè)模式適用于庫存穩(wěn)定、貨物品類較為一致、抵質(zhì)押物的價(jià)值核定較為容易的客戶。對(duì)于一些客戶的存貨進(jìn)出比較頻繁，難以采用靜態(tài)抵質(zhì)押授信的情況，也可以采用這種模式。

對(duì)于客戶而言，由于可以以貨易貨，因此抵質(zhì)押設(shè)定對(duì)于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的影響相對(duì)較小。特別對(duì)于庫存穩(wěn)定的客戶而言，在合理設(shè)定抵質(zhì)押價(jià)值底線的前提下，授信期間幾乎無須啟動(dòng)追加保證金贖貨的流程，因此對(duì)盤活存貨的作用非常明顯。

對(duì)銀行而言，該產(chǎn)品的保證金效應(yīng)相對(duì)小于靜態(tài)抵質(zhì)押授信，但是操作成本明顯小于后者。因?yàn)橐载浺棕浀牟僮骺梢允跈?quán)第三方物流企業(yè)進(jìn)行。

倉單質(zhì)押授信

倉單質(zhì)押授信是國內(nèi)運(yùn)用較為成熟的一種供應(yīng)鏈融資方式，按照平安銀行的劃分，倉單質(zhì)押可以分為標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押和普通倉單質(zhì)押。它們的區(qū)別在于質(zhì)押物是否為期貨交割倉單。

標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押授信是指客戶以自有或第三人合法擁有的標(biāo)準(zhǔn)倉單為質(zhì)押的授信業(yè)務(wù)。標(biāo)準(zhǔn)倉單是指符合交易所統(tǒng)一要求的、由指定交割倉庫在完成入庫商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格后簽發(fā)給貨主用于提取商品的，并經(jīng)交易所注冊(cè)生效的標(biāo)準(zhǔn)化提貨憑證。

標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押適用于通過期貨交易市場(chǎng)進(jìn)行采購或銷售的客戶以及通過期貨交易市場(chǎng)套期保值、規(guī)避經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的客戶。

對(duì)于客戶而言，相比動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押，標(biāo)準(zhǔn)倉單質(zhì)押手續(xù)簡(jiǎn)便、成本較低。對(duì)于銀行而言，成本和風(fēng)險(xiǎn)都較低。由于標(biāo)準(zhǔn)倉單的流動(dòng)性很強(qiáng)，這也有利于銀行在客戶違約情況下對(duì)質(zhì)押物的處置。

普通倉單質(zhì)押就是企業(yè)把庫存貨物放到特定的第三方物流處并取得倉單，然后用倉單做質(zhì)押，從銀行那里得到融資。在這之后，企業(yè)一邊向銀行還錢，一邊從物流那里提取貨物。如果企業(yè)違約，銀行和物流公司可以對(duì)質(zhì)押的貨物變現(xiàn)，來補(bǔ)償損失。

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